A Netflix concordou em adquirir os estúdios da Warner Bros. Discovery e a HBO Max em uma transação integralmente em dinheiro de US$ 82,7 bilhões, visando barrar uma oferta rival hostil da Paramount Skydance. A movimentação, confirmada por porta-vozes das companhias à Variety, tem como objetivo simplificar a estrutura do negócio e garantir segurança financeira absoluta aos acionistas do estúdio centenário, acelerando o caminho para a votação final.
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A mudança estratégica para pagamento em espécie
A mudança para o pagamento integral em espécie altera os termos originais de dezembro, que previam o uso de ações da compradora na negociação. Com os novos termos, a Warner recusa proposta de US$ 108 bi da Paramount e mantém acordo com a Netflix por considerar que os US$ 27,75 fixos por papel eliminam a exposição à volatilidade do mercado, garantindo um caminho mais veloz para a aprovação dos acionistas, que deve ocorrer até abril de 2026, protegendo o valor do investimento original.
Apesar da segurança oferecida pela oferta atual, a Paramount Skydance continua exercendo pressão com uma proposta de US$ 108,4 bilhões e questionando a transparência do acordo. Em um novo desdobramento jurídico, a Paramount aciona Warner Bros na justiça para abrir caixa preta da Netflix visando obter avaliações detalhadas sobre a divisão de ativos. A rival tenta convencer o conselho de que sua oferta é mais vantajosa para o futuro da companhia a longo prazo, prometendo uma disputa acirrada.
A batalha judicial e a cisão da Discovery Global
Uma parte essencial da reestruturação envolve a criação da Discovery Global, que não faz parte da venda e manterá canais lineares como CNN, TNT e Discovery Channel. A Netflix contribuirá para reduzir a dívida líquida desta nova empresa, cuja separação deve ser concluída entre seis e nove meses. Essa organização corporativa é vital para que a união dos estúdios seja concluída sem entraves regulatórios significativos nos próximos meses, garantindo a transição de um vasto catálogo de sucessos.
| Detalhes da Oferta | Valores e Prazos |
| Valor Total | US$ 82,7 bilhões (R$ 444 bilhões) |
| Valor por Ação | US$ 27,75 (100% em dinheiro) |
| Multa de Rescisão | US$ 5,8 bilhões (caso o negócio falhe) |
| Prazo de Conclusão | 12 a 18 meses (estimativa) |
| Votação de Acionistas | Prevista para abril de 2026 |
A reação do mercado financeiro tem sido intensa, com grandes nomes monitorando de perto a consolidação das duas potências de entretenimento. A confiança no desfecho positivo do negócio é reforçada por movimentações de investidores estratégicos no cenário internacional. Um exemplo notável é que o ex-presidente Trump investe em títulos da Netflix e Warner logo após anúncio de fusão, evidenciando que os novos termos em dinheiro tornaram os papéis das companhias extremamente atraentes para o setor de investimentos financeiros.
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O futuro do catálogo e o impacto para o assinante
Para os milhões de usuários de streaming, a fusão levanta dúvidas sobre o futuro da HBO Max e os valores das mensalidades. Ciente do impacto, em comunicado Netflix tranquiliza assinantes após anunciar compra bilionária da Warner Bros, ressaltando que pretende manter a qualidade das produções e expandir o acesso global às franquias. A ideia é manter o serviço da HBO de forma discreta inicialmente, otimizando os planos para que os membros tenham acesso a uma biblioteca ainda mais robusta de cinema mundial.
David Zaslav, CEO da Warner Bros. Discovery, afirmou que o acordo une duas das maiores narradoras de histórias do mundo, preservando um legado centenário de sucessos. Ted Sarandos, co-CEO da Netflix, reforçou que a operação amplia o acesso a franquias como Game of Thrones e Harry Potter, fortalecendo a indústria cinematográfica. A transação ainda inclui a lucrativa divisão de games, permitindo que a gigante do streaming diversifique suas fontes de receita e ofereça experiências interativas inéditas.
Desafios regulatórios e prazos finais
A conclusão do negócio agora depende do aval de órgãos reguladores nos Estados Unidos e na Europa, que fiscalizarão o poder de mercado da nova gigante. Caso a operação seja bloqueada por questões antitruste, a Netflix deverá pagar uma multa de rescisão bilionária de US$ 5,8 bilhões à Warner. Se aprovada, a fusão deve gerar uma economia anual de até US$ 3 bilhões a partir do terceiro ano, consolidando de vez a dominância da pioneira do streaming sobre os estúdios tradicionais e redefinindo o futuro do cinema.