A Poste Italiane assumiu o controle da TIM após o encerramento da oferta pública de aquisição lançada sobre a operadora italiana, que se encerrou na última sexta-feira. Com o resultado, o grupo postal estatal da Itália passou a deter aproximadamente 66,627% do capital social da companhia, o equivalente a dois terços das ações da antiga incumbente de telecomunicações do país.
A operação foi fechada na Itália depois que a Poste elevou, na semana passada, a parcela em dinheiro da proposta para 1,97 euro por ação. O valor corrigiu a valorização da TIM acumulada desde a intenção de compra anunciada em março, que avaliou a dona da operadora em US$ 12,5 bilhões. A liquidação está prevista para esta sexta-feira, quando o grupo entrega ações de emissão própria somadas ao pagamento em dinheiro.
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ADESÃO DISPAROU NA RETA FINAL
A oferta ficou aberta entre julho e a última sexta-feira, mas a adesão só ganhou ritmo na reta final. Até o momento em que a Poste melhorou a proposta e obteve o aval do conselho de administração da TIM, apenas 7,15% do capital havia sido ofertado, o equivalente a 122 milhões de ações, segundo dados da Borsa Italiana. Esse comportamento não é incomum em operações desse tipo.
No balanço divulgado na sexta-feira, a Poste informou que quase 1 bilhão de ações foram ofertadas antes do fechamento da janela, o que corresponde a 46,523% do capital da TIM. Somado aos 20,104% que o grupo já detinha desde março de 2025, quando se tornou o maior acionista individual da operadora, o percentual alcançou os atuais dois terços do capital social.
| Etapa da participação | Fatia do capital da TIM |
|---|---|
| Posição da Poste antes da oferta | 20,104% |
| Ações ofertadas durante a OPA | 46,523%, quase 1 bilhão de papéis |
| Adesão no momento do reajuste de preço | 7,15%, ou 122 milhões de ações |
| Total após a liquidação | 66,627% |
| Condição original da oferta, depois dispensada | 66,67% |
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NOVA JANELA PODE TIRAR A TIM DA BOLSA
Com o controle assegurado, a Poste já tem um calendário definido para os próximos dias. O total alcançado ficou pouco abaixo dos 66,67% previstos como condição original da oferta, patamar que o grupo dispensou justamente ao elevar o preço. Ainda assim, a fatia pode crescer antes do fim do mês. Veja abaixo como fica a sequência de etapas daqui em diante.
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- Liquidação da oferta, nesta sexta-feira, com a entrega das ações da Poste e o pagamento de 1,97 euro por papel aos acionistas que aderiram.
- Reabertura da oferta por cinco pregões, de 21 a 25 de setembro, para que os acionistas remanescentes vendam suas ações.
- Apuração do novo percentual ao fim da janela, com a possibilidade de a Poste ultrapassar os dois terços atuais.
- Caso o grupo chegue a 90% do capital, fica acionada a obrigação de lançar uma oferta pública pelas ações restantes.
- Com a compra da totalidade dos papéis, a TIM sairia da bolsa italiana, cenário apontado pelo Il Corriere della Sera.
Existe ainda um caminho alternativo fora desse calendário. Mesmo com a participação atual, a Poste poderia convocar uma assembleia extraordinária para aprovar a incorporação da TIM por uma empresa de capital fechado. Nesse cenário, os acionistas remanescentes se tornariam sócios de uma companhia sem ações negociadas em bolsa. O próprio jornal italiano classifica a medida como drástica e incerta.
O QUE MUDA COM A UNIÃO DAS EMPRESAS
Na prática, a operação aproxima duas das maiores empresas de capital italiano, a incumbente de telecomunicações e a prestadora de serviços postais. A nova estrutura, com respaldo estatal, terá base de clientes maior, presença física ampliada no varejo, posição mais confortável na disputa por inteligência artificial e papel central no projeto de nuvem nacional da Itália.
O desafio seguinte é a integração. A gestão da fusão entre companhias de culturas e operações distintas aparece como o principal ponto de atenção para a Poste daqui em diante. No Brasil, a movimentação interessa porque a TIM Brasil tem como controladora a TIM italiana, o que coloca o grupo postal no topo da cadeia societária da operadora brasileira.
